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信用配置为主，投资风格稳健：根据契约规定，银华信用季季红投资于信用债券的比例不低于非现金基金资产的80%。从历史操作来看，自2016年8月公募基金140%的杠杆率上限正式执行以来，银华信用季季红杠杆率区间为87%-121%，其中信用债仓位位于78%至115%区间之内，基金实际投资操作中坚持以信用债投资为主。从基金年度利润表数据来看，银华信用季季红自成立以来各年度均取得了稳定的债券票息收入，通过累计信用债票息获得了稳健回报。

责任编辑：牛鹏飞债市观察资本市场真是个好东西，上市前资产不到2亿，4年时间即可扩张到120亿。1、神州长城16.78亿债务逾期日前，神州长城发布公告称，公司累计逾期债务本息合计金额为167，757.35万元（其中本金165，872万元，利息1，885.35万元） ，本息合计占公司 2017 年12月31日经审计净资产的77.97%。

另一方面，在资金支持方面，郝军表示，招行的贴现规模管理与其它银行不一样，票据贴现有专用的规模，总行资产负债部每年在年初的时候会分给票据业务部，再由票据业务部分给各家分行。此外，招行也注重加大票据业务的金融科技投入。线上服务打破了服务的时空限制，充分利用金融科技在市场首推“网银在线贴现”“手机APP在线贴现”服务，该产品一改由于银行操作成本高造成的中小企业“小票、短票”贴现难、贴现贵问题，也大幅提升了招商银行的票据业务服务能力，2018年招商在线贴现发生额2059亿占当年总贴现量的20%。

“未来知识产权发展路径，不仅要有目标导向，同时也要有问题导向。通过评估发现，我国知识产权还存在一些深层次的矛盾和问题。比如，知识产权大而不强、多而不优；保护力度有待加大；运用效率有待改善；国际影响力有待提升等。”龚亚麟认为，基于此，未来推动知识产权工作应着力实现四大转变：推动知识产权创造由数量积累向质量提升转变；推动知识产权保护由逐渐加强向全面从严转变；推动知识产权运用由单一效益向综合效益转变；推动知识产权国际规则由被动应对向主动引领转变。

关于对外开放与知识产权，吴汉东提出两个基本观点：第一，世界贸易组织的基本规则不能破坏。任何一个缔约方都不得采取单边制裁、单边报复的行为，各方应该按规矩出牌，用合作来代替对抗，通过磋商来解决问题。第二，中国保护知识产权的基本立场不会改变。中国对外开放的持续推进和格局调整，有一个重要的制度基础，就是知识产权保护。“尽管国家与国家之间在贸易方面有一些冲突，但是终将会坐到谈判桌上来，而且这也是一个倒逼机制。有理由相信，对中国来说，我们将推动更加深入的市场机制改革、更高水平的对外开放、更加有效的知识产权保护。”

地方债缩影：平台公司债务逾期、公职人员工资被迫买地方债来源：债市观察导读究其原因，很多都是从地方政府违法违规举债开始的。1、耒阳多平台公司债务逾期地方债问题就像名字花样百出的台风，席卷之处便掀起一场资金的腥风血雨。地方债又更似一块旧伤疤，翻出来触目惊心，搁起来隐痛难耐。